本报讯穆迪投资者服务公司近日发布报告称，中国增加财政支出和有针对性的货币宽松政策将促进经济从2020年下半年开始缓慢复苏。受益于支持政策，非金融企业的境内融资环境将得到缓解。

　　穆迪称，中国政府采取了一系列措施来支持国内生产总值(GDP)增长和就业，将有助于遏制疫情暴发对中国经济的影响。穆迪董事总经理、亚太区首席信用总监米歇尔·泰勒(Michael Taylor)称：“尽管中国的直接财政支持措施成本约占GDP的1.2%，与其他国家相比相对较少且主要集中于恢复生产，但中国还采用了许多其他方式，例如通过国企来提供支持。因此总体支持可能将远高于直接财政支持所示的水平。”

　　“若经济复苏仍较缓慢，政府可能会采取更多措施。但政府不大可能推出与全球金融危机之后类似的激进重大财政刺激措施以实现预定增速。”穆迪副总裁、高级信用评级主任李秀军补充道。

　　穆迪预计，中国工业生产可能从2020年下半年恢复正常水平，受疫情影响更大的服务业将需要更长时间才能回归正常。同时，鉴于疫情在全球其他地区蔓延，出口行业面临的外部压力仍要大得多。

　　穆迪强调，非金融企业的境内融资困境将得到缓解，尤其是民企将从贷款、贷款担保和新债券融资渠道中受益。贷款、贷款担保和新债券发行给有流动性需求的民企提供了融资渠道。作为刺激措施的一部分，包括地方政府融资平台在内的国企将承担经济复苏的部分成本，原因是这些国企将为增加的基础设施投资提供资金。

　　然而，穆迪也指出，银行提供的支持可能会削弱其信用指标，原因是增加对信用实力较弱的中小企业贷款将扩大银行的贷款违约风险敞口。区域性银行的风险敞口大于大型银行。同时，相关政策措施对结构融资影响各异，消费行业支持证券化交易受益于支持就业和家庭收入的举措，但贷款宽限和延期偿付条款在短期内将对相关证券的表现产生负面影响。此外，收入下降而支出上升的趋势将削弱地方政府财务状况并增加其或有负债。