2012年~2016年，可谓是中国资管市场的黄金五年，管理资产规模年复合增长率高达41.6%。但是进入2017 年，随着以 “破刚兑、控分级、降杠杆、提门槛、禁资金池、除嵌套、去通道”七大关键词为核心的资管新政陆续出台，中国“大资管”市场突然急刹车，年增速迅速下滑。2018年4 月27 日，资管新规的正式发布标志着资管行业改革即将进入落地阶段。

　　实际上，虽然行业增速显著下滑，但是资管行业的潜力仍然非常可观。在京东数科副总裁李尚荣看来，如果说过往的金融科技主要围绕信贷业务进行布局，进入深水区之后，资管科技将成为金融科技的新趋势。

　　也正因为此，京东数科盯上了资产管理领域的金融科技，“JT?智管有方”正是京东数科在资管领域的一次“亮剑”。

 

“急刹车”后 资管科技“上C位”

　　可以说，中国资管行业是各金融子行业里增长最快的行业。有数据显示，2012年到2016年复合增长率高达41.6%，而到2021年将接近250万亿，几乎是2018年中国GDP的3倍，全球GDP的50%。

　　这么大的市场空间，对资管行业来说是重大机遇，但是，要实现资金和资产的高效对接以及对风险收益的深刻理解、洞察和匹配这两个资产管理的核心还是需要资管科技的加持。

　　“目前资管行业的很多问题，都出现在这方面。”李尚荣表示，比如近几年债券违约事件急剧攀升，“资产荒”和“资金荒”并存，其重要原因就是依靠传统的分析方式，难以对债券资产的价值进行有效评估。这使得资金方没法有效地对资产定价，只能扎堆投资低收益、低风险的高信用等级债券，使得这些债券越来越稀缺;同时，评级相对较低的大量债券无人问津，导致大量民营企业债券融资成本过高，甚至无法从债券市场得到融资。

　　此外，洞察能力的缺失，在相当大程度上导致了资管行业现有的类信贷、同质化、刚兑化的业务模式。资管新规和各类相关细则所提出的对于打破刚性兑付、控制杠杆水平和非标投资等问题的明确要求，对“类信贷”资管业务的约束就是要引导行业向精细化、差异化、净值化的方向发展，这使资管科技有了更大的用武之地。

　　从以往的经验来看，机构使用资管科技可以从更多维度、更快速地对资产进行分析，在信息和策略方面获取效率优势。比如，有的机构使用卫星和无人机的图像数据，计算出每天进出超市停车场的车辆变化，分析超市的经营和相关资产的质量变化;有的机构能够通过监测和挖掘社交网络上的实时信息，识别其中的“黑天鹅”信号，迅速对企业客户发出预警。

　　打造智能资管新生态

　　据了解，目前，全球十大资产管理公司中已有9家落户中国，包括桥水、贝莱德等，中资机构更加迫切地需要利用资管科技，提升自身的投研和风控能力。

　　去年，资管科技业务正式成为京东数科旗下一个独立的板块，并成立了资管事业部，重点就是布局资管科技。“希望能与资管领域的机构深入合作，利用自身的数字科技能力，助力资管机构解决痛点难点、降本增效。我们将服务B端机构的经验、自身业务经验和金融科技能力相结合，推出‘JT?智管有方’，希望提升行业整体的智能化运营水平，推动行业形成‘智能资管’新生态。”李尚荣表示。

　　“JT?智管有方”作为国内首个一站式、全方位、智能化的资管科技系统，意在为机构投资者提供产品设计能力、销售交易能力、资产管理能力和风险评估能力。京东数科资产管理业务部副总经理郝延山介绍，“JT?智管有方”的证券化服务体系利用区块链技术，能帮助投资人穿透看清底层资产状况，提高投资效率。利用在消费金融业务中积累的风险定价能力，分析资产生成方的资产数据，实现对底层资产穿透管理;其次，建立多方独立部署的联盟链，确保进入资产池的底层资产数据真实，现金流真实入池参与分配;在产品发行后，“JT?智管有方”还能够运用舆情监控和信用分析工具，持续追踪发行主体信用状况和资产池状况，降低投资人投后管理的成本。

　　以标准金融产品的场外交易为例，“JT?智管有方”的FICC(Fixed income、Currencies & Commodities)智能销售交易一站式解决方案通过提供聊天网络API(应用程序编程接口)接口SDK，经由完备的数据加密安全机制，让客户通过内部系统可以直接发起对外部聊天网络的询价，也能将网络中的询价结果或招投标信息直接接入内部系统。同时，询议价过程中的信息可以自动留痕，满足客户的合规风控需求。还可以运用NLP(自然语言处理)技术，将聊天网络中的信息结构化，提供价格分析。目前，“JT?智管有方”的现券报价NLP识别率超过97%，每日识别上万条报价信息。

　　风险管理也是资本市场中不可或缺的关键一环，以信用风险为例，“JT?智管有方”的“固定收益基本面量化分析系统FIQS(Fixed Income Quantamental Solution)”运用大数据、AI等技术，综合企业所属行业周期、资产负债、财务造假、公司治理、股权关系以及舆情变化等多维度建立了严谨的评分体系，通过对超过9000家发债公司过去10年的基本面指标进行量化分析，对发债主体的信用情况给出客观评价，为投资者的投资管理提供专业意见。