2022年3月25日，商汤科技(00020.HK)发布了2021年全年财务业绩报告，这也是其上市后的首份财报。数据显示，商汤在2021年实现全年业绩的加速增长，营收达47亿元人民币，同比增长36.4%，毛利率为69.7%。

红星资本局注意到，除营收增长近四成外，商汤的调整后亏损为14.2亿元，表现优于市场预期，呈现了稳健增长的态势。商汤调整前亏损为172亿，其中公司优先股公允价值变动而产生的135亿的非现金损益占大头。商汤进一步指出，由于2021年底完成上市，2022年及之后不会再进一步产生该项亏损。

2021年作为“十四五”开局之年，“数字经济”创新发展成为了引领高质量发展的重要引擎。数字化浪潮席卷各行各业，传统产业数字化智能化改造加快，对人工智能技术需求不断涌现，人工智能行业开始加速发展。

在此背景下，商汤科技持续秉持依托人工智能基础设施(SenseCore)集中量产人工智能算法模型，并通过软件平台实现人工智能模型的快速部署及商业化。纵观过去一年，商汤以高投入的SenseCore为基座构筑竞争壁垒，规模效应逐步显现。截至2021年底，商汤通过SenseCore生产的商用模型数达到3.4万个，较2020年底同比增长152%;同时研发人效显著提升，2021年单个研发人员年均生产商用模型数量为5.94个，是2019年的13倍。

商汤科技人工智能计算中心AIDC启动运营

SenseCore作为商汤前瞻打造的新型人工智能基础设施，在商汤全面实现AI降本增效和规模化落地应用的战略方面具备重要意义。

深度契合国家战略方向

商汤已构筑高质量增长模式

2022年1月 ，国务院发布了《“十四五”数字经济发展规划》。根据规划，到2025年，数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重从2020年的7.8%提升至10%。其中，“十四五”数字经济发展主要指标，如工业互联网平台用用普及率、网上零售额、千兆宽带用户数等，相对2020年有显著提升。

数字经济的高速发展以及与实体经济的有效融合，将成为未来经济发展的大势。

作为数字经济发展的重要新兴技术之一，人工智能得到了各行业愈加广泛的重视和应用。商汤科技在人工智能基础设施建设领域的布局、以及“AI赋能百业”的战略目标，高度契合国家数字化经济战略的发展方向，将有力支撑中国数字经济的长足发展。

作为行业领先的人工智能软件企业，商汤科技以智慧商业、智慧城市、智慧生活和智能汽车四大业务板块为核心，四大业务板块在2021年均处于业内领先地位，增长动力澎湃。

其中，随着数字技术与实体经济的加速融合，数字化转型成为众多企业的重点战略选择，也为商汤科技的智慧商业板块带来了长足发展。红星资本局获悉，2021年度，商汤的智慧商业板块实现了强劲增长，该板块客户群持续扩大，客户数增加至922家，单客户收入提高21.3%。客户中包括了超过200家《财富》500强企业及上市公司客户，在中国企业级计算机视觉软件市场份额排名第一。

例如，在汽车工业企业的智能化转型方面，商汤推出了基于SenseCore打造的光机电软算一体化的深泉工业质检推训平台。依托这套平台，福田康明斯在发动机生产工厂的总装车间里不仅能够实现对发动机关键零部件的表面缺陷和装配缺陷的自动检测，在大大提升质检效率的同时，还能将工人从枯燥乏味的质检工作中解放出来，以便从事工艺水平更高的工作，最终帮助福田康明斯提升了智能制造方面的整体竞争力。

“虚实融合”潜力

助商汤打开广阔发展空间

长期来看，人工智能行业的市场空间非常广阔。根据弗若斯特沙利文的报告，2020年～2025年中国AI软件市场将会实现41.5%的年化增长率，并将在2025年达到1,671亿元的市场规模。得益于过去几年的重大投入及布局，AI如今处于高景气度的快车道上，而中国在AI产业链的相关布局也较为完善。目前，AI技术呈现了多行业、多场景的规模化落地趋势，并且正在不断向效率化、产业化和经济化迈进，其中便包括了近期行业热议的“元宇宙”领域。

实际上，为人们带来更好的“虚实融合”生活体验是商汤长期以来的战略目标之一。对于商汤而言，2021年也是公司“虚实融合”愿景持续落地的关键一年。

例如，在2021世界人工智能大会上，商汤便带来了惊艳全场的SenseAuto Robobus-AR绝影自动驾驶AR小巴，将智能驾驶技术与AR跨界应用，将车窗变为一块屏幕，让乘客在虚实融合的视觉奇景中仿佛穿越时空，体验未来城市的产业发展和智慧生活。

红星资本局注意到，在2022年北京冬奥会的冰壶赛场上，基于商汤SenseMARS火星混合现实平台实现的“冰壶运动轨迹捕捉和再现”技术惊艳亮相，在冰壶比赛中运用智慧观赛技术与巨幕大屏相结合，起到了非常好的辅助观赛效果。这一创新技术成功助力“科技冬奥”从愿景走进现实。

“未来在核心技术SenseCore的驱动下，商汤有望实现多场景规模化落地。”光大证券披露研报表示，预计商汤2021-2023年总营收分别为46.8亿元、64.0亿元、87.8亿元人民币，分别同比增长35.8%、36.7%、37.3%。光大证券同时表示，后续商汤有望借助AI基础设施积累，逐步加强AI模型的生产效率和可扩展性，实现商业化加速。同时，商汤在计算机视觉AI领域保持龙头地位，具备一定的标的稀缺性和溢价空间。

展望未来，随着中国数字经济建设的进一步加快，各行业对人工智能需求将进一步提升，人工智能的技术与应用还将迎来一个又一个的发展窗口期。作为AI行业的领军企业，商汤科技则将通过在人工智能基础设施建设领域的积极布局、行业领先的技术研发实力、以及在多个业务方向的成熟落地，进一步打开广阔的业绩增长空间，成为各行各业智能化转型升级的强力引擎。