科技创新浪潮推动电子行业增长,催生行业巨头。当前电子行业即将进入新一轮创新周期,科技巨头正在5G、物联网和AI等技术方向加大布局,引领技术潮流。新的巨头顺势而上超越前代龙头的核心在于:一、自研加收购获得技术,构筑行业尖端技术壁垒;二、自建和收购高端产能,利用技术和产能优势抢占市场份额;三、充分利用管理层卓越的战略眼光,引领行业风潮。我们沿着5G带来的新一轮科技创新周期,参考龙头崛起经验,寻找中国电子信息产业龙头。

　　5G即将来临,驱动电子信息行业全方位升级。预计5G基础设施建设期总投资约为1.2-1.5万亿元,预计联网设备等5G生态投资额万亿级别。从5G影响的时间节点上看,基站建设先行,PCB行业首先受益。5G基站建设将为高频、高速、多层板提供新的成长动力,预计2019年通讯用PCB板块营收将实现20%左右增长。

　　基站建设逐步完成之后,5G将推动联网设备迭代,为智能手机行业带来换机潮;5G时代,万物互联有望成为现实,联网终端数量有望大幅提升。5G手机预计2019年出现,并有望在2020-2021年迅速普及,带来换机潮,但短期影响有限,预计2019年智能手机出货量仍将小幅下滑;国内消费电子板块受益于行业集中度提升仍能实现增长,但增速或有所放缓;预计消费电子有望最快2019年下半年起逐步复苏,平淡期建议关注聚焦优质赛道、具备创新能力的优质公司。

　　长期看5G将带来电子生态系统的变化,为半导体行业提供成长动力。5G将给半导体行业相关领域芯片带来新增成长,但尚不足以平滑2018年下半年存储器回调影响,考虑我国半导体产业处于逆周期发展阶段,预计2019年板块营收仍将保持20%左右快速增长。从长期看,5G将为半导体行业提供新的成长动力。