国际消费类电子产品展览会CES 2019已于1月8日-11日在美国拉斯维加斯成功举办。CES为全球科技风向标，我们可从中一窥未来5-10年的科技趋势：5AIoT(5G、AI、IoT)。我们认为，未来科技发展将以AI为基础能力，综合5G、IoT等多种先进技术，从2C走向2B，从互联网扩展至实体产业，最终实现万物智能互联的终极智能。

　　▍CES 2019热度不减：参展商数量创新高，但中资参展企业数量大幅减少20%。

　　此次CES有4,635家厂商、18万人参会，参展商数量创下历史新高。但中概参展企业数量5年来首降，或因中小企业景气下行及国际贸易摩擦。

　　▍中国科技力量：占本届1/4展商数，互联网公司加入参展力量。

　　从占比来看，中国参展企业仍占据展商总数近1/4，是仅次于美国的第二大展商群体，且展览面积和2018年几乎持平，占总展览面积的13%到14%。此次京东、美团等均为首次参展，未来互联网+传统科技企业共同抱团出海可能会成为常态。

　　▍CES 2019特色：智能家居、智能汽车、AI、智慧城市、VR&AR是主要参展力量。

　　参展厂商数量而言，排名靠前的是智能家居(1096)、智能汽车(678)、AI(491)、智慧城市(473)、VR&AR(393)、机器人(344)、电信(263)等。关注度较高的主题包括：1)5G;2)智能汽车;3)智能家居;4)人工智能及机器人。

　　▍CES看未来科技趋势：5AIoT是未来方向。

　　CES已经成为全球科技行业的最佳记录者与风向标。纵观此次CES，我们认为，5G、AI、IoT为未来重点科技方向。以AI为基础能力，综合5G、IoT等多种先进技术，从2C走向2B，从互联网扩展至实体产业，最终实现万物智能互联的终极智能。

　　▍风险因素：

　　宏观经济增长不达预期导致科技投资放缓;中美贸易摩擦加剧导致国际业务受损;5G商用进程慢于预期;重大数据安全事故等。

　　▍投资策略：

　　我们持续看好科技在宏观经济中的重要性和影响力，长期战略性看好全球科技公司中的优势企业。我们认为，率先布局5AIoT的公司有望享受长周期的业绩成长。建议关注：亚马逊、谷歌、高通、英伟达、小米集团、美团点评、科大讯飞等。